Actualités et agenda
Nos formations
Établissement
Matières
Comptabilité, Gestion, Finance
Responsable(s)
C.STATNIK
Intervenant(s)
Frédéric ROMON (Thème 1)
Jean Christophe STATNIK (Thème 2)
Sébastien DEREEPER (Thème 3 et coordination)
Jean Christophe STATNIK (Thème 2)
Sébastien DEREEPER (Thème 3 et coordination)
Présentation
Objectifs
L’objectif de cette unité d’enseignement libre (UEL) est de fournir un encadrement à la réalisation d’un dossier d’analyse d’une entreprise cotée en bourse. Par une alternance d’enseignements et d’applications à un cas choisi par l’équipe pédagogique, nous mettons en évidence les rôles de l’information financière des entreprises, de la cotation boursière de leurs titres et de la gouvernance des entreprises. Cette UEL est ouverte à tous les profils d’élève-ingénieur.
Présentation
Partie 1 : Analyse de l’information comptable (15 heures)
Thème 1 : Analyse de la performance et de la rentabilité
Thème 2 : Analyse statique de la structure et des équilibres financiers
Thème 3 : Analyse dynamique de la structure et des équilibres financiers
Objectifs de la Partie 1
Objectifs généraux
Mettre en perspective l’activité de la firme
Comprendre que le résultat est une source d’information sur le métier de la firme
Analyser les investissements effectués par l’entreprise
Comprendre le financement des investissements
Pouvoir dissocier les flux de fonds et les flux de trésorerie
Objectifs spécifiques
Observer les particularités des comptes consolidés
Souligner l’importance des normes IFRS dans la formation des états financiers
Observer l’existence de « clean surplus » et de « dirty surplus »
Appliquer l’analyse au cas choisi par l’équipe pédagogique
Partie 2 : Coût des capitaux propres, coût de la dette et coût du capital (15 heures)
Thème 1 : Rentabilité, risque et liquidité
Thème 2 : Le MEDAF
Thème 3 : Le coût de la dette
Thème 4 : Le coût du capital
Objectifs de la Partie 2
Objectifs généraux
Estimer le couple risque/rentabilité des cours boursiers des actions
Dissocier le risque spécifique du risque systématique
Comprendre la rentabilité requise par les actionnaires
Analyser le coût de la dette en fonction du risque d’insolvabilité
Evaluer les différents financements de la firme et son coût du capital
Discuter de l’évolution du coût du capital en rapport à l’endettement de l’entreprise
Objectifs spécifiques
Calculer la moyenne et la variance de série chronologique de rentabilité
Estimer le bêta d’un titre par régression linéaire
Evaluer la pertinence des résultats de coûts obtenus
Appliquer l’analyse au cas choisi par l’équipe pédagogique
Partie 3 : Gouvernance et étude d’évènement (12 heures)
Thème 1 : La gouvernance d’entreprise
Thème 2 : Evènements et théorie du signal : les financements
Thème 3 : Evènements et théorie du signal : la performance et les autres informations
Objectifs de la Partie 3
Objectifs généraux
Comprendre les conflits qui existent entre les agents d’une entreprise
Sensibiliser à la théorie de l’agence
Identifier les signaux d’une entreprise
Sensibiliser à la théorie du signal
Objectifs spécifiques
Analyser les rôles de différents organes d’administration des entreprises
Estimer le rôle des incitants
Evaluer des effets d’annonce
Appliquer l’analyse au cas choisi par l’équipe pédagogique
Thème 1 : Analyse de la performance et de la rentabilité
Thème 2 : Analyse statique de la structure et des équilibres financiers
Thème 3 : Analyse dynamique de la structure et des équilibres financiers
Objectifs de la Partie 1
Objectifs généraux
Mettre en perspective l’activité de la firme
Comprendre que le résultat est une source d’information sur le métier de la firme
Analyser les investissements effectués par l’entreprise
Comprendre le financement des investissements
Pouvoir dissocier les flux de fonds et les flux de trésorerie
Objectifs spécifiques
Observer les particularités des comptes consolidés
Souligner l’importance des normes IFRS dans la formation des états financiers
Observer l’existence de « clean surplus » et de « dirty surplus »
Appliquer l’analyse au cas choisi par l’équipe pédagogique
Partie 2 : Coût des capitaux propres, coût de la dette et coût du capital (15 heures)
Thème 1 : Rentabilité, risque et liquidité
Thème 2 : Le MEDAF
Thème 3 : Le coût de la dette
Thème 4 : Le coût du capital
Objectifs de la Partie 2
Objectifs généraux
Estimer le couple risque/rentabilité des cours boursiers des actions
Dissocier le risque spécifique du risque systématique
Comprendre la rentabilité requise par les actionnaires
Analyser le coût de la dette en fonction du risque d’insolvabilité
Evaluer les différents financements de la firme et son coût du capital
Discuter de l’évolution du coût du capital en rapport à l’endettement de l’entreprise
Objectifs spécifiques
Calculer la moyenne et la variance de série chronologique de rentabilité
Estimer le bêta d’un titre par régression linéaire
Evaluer la pertinence des résultats de coûts obtenus
Appliquer l’analyse au cas choisi par l’équipe pédagogique
Partie 3 : Gouvernance et étude d’évènement (12 heures)
Thème 1 : La gouvernance d’entreprise
Thème 2 : Evènements et théorie du signal : les financements
Thème 3 : Evènements et théorie du signal : la performance et les autres informations
Objectifs de la Partie 3
Objectifs généraux
Comprendre les conflits qui existent entre les agents d’une entreprise
Sensibiliser à la théorie de l’agence
Identifier les signaux d’une entreprise
Sensibiliser à la théorie du signal
Objectifs spécifiques
Analyser les rôles de différents organes d’administration des entreprises
Estimer le rôle des incitants
Evaluer des effets d’annonce
Appliquer l’analyse au cas choisi par l’équipe pédagogique
Modalités
Modalités d'enseignement
1ère étape : les enseignements
Les enseignants présentent sous la forme de cours différents thèmes reliés à la finance.
2ème étape : l’application
Ces présentations en cours sont suivies d’une application à un cas choisi d’une entreprise cotée en bourse qui est le même pour l’équipe pédagogique. Cette application a pour but d’illustrer les enseignements, mais elle sert également à préparer les étudiants au dossier qu’ils devront rendre.
3ème étape : le dossier
Les étudiants se regroupent par 2 (pas d’exception possible, sauf en cas de promotion de nombre impair). Ils choisissent une société à étudier. Durant la semaine bloquée, ils effectuent un dossier d’analyse de leur société suivant les enseignements et les applications qu’ils ont reçus. Cette phase de travail sera encadrée par un enseignant de l’équipe pédagogique qui sera disponible pour répondre aux questions durant la semaine bloquée.
Organisation
| Type | Nombre d'heures | Remarque | |
|---|---|---|---|
| Travail personnel | |||
| Charge de travail personnel indicative | 90,00 | ||
| Présentiel | |||
| Cours magistral | 30,00 | ||
| Charge de travail globale de l'étudiant | 120,00 | ||
Évaluation
L’évaluation est effectuée à 100% sur base du dossier remis
Le dossier doit reprendre les trois éléments suivants :
- Analyse d’activité et analyse financière de l’entreprise choisie
- Estimation du coût du capital de l’entreprise choisie
- Analyse de la gouvernance et d’un événement de l’entreprise choisie.
Les dossiers ne doivent pas excéder 25 pages annexes comprises.
Ils sont établis sur le cas d’une firme cotée en bourse qui peut être française ou étrangère.
Les dossiers peuvent être rédigés en français ou en anglais.
Le dossier doit reprendre les trois éléments suivants :
- Analyse d’activité et analyse financière de l’entreprise choisie
- Estimation du coût du capital de l’entreprise choisie
- Analyse de la gouvernance et d’un événement de l’entreprise choisie.
Les dossiers ne doivent pas excéder 25 pages annexes comprises.
Ils sont établis sur le cas d’une firme cotée en bourse qui peut être française ou étrangère.
Les dossiers peuvent être rédigés en français ou en anglais.